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2020 年 5 月 29 日

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2020年5月29日

购车方案财务方案

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购车方案

假设条件 :公司拟购买一款市场价为 200 万元的乘用车 ,200 万

市场价包涵卖车企业的增值税 ,消费税 ,关税等 ,含我公司购买后应

缴的相关税费。按照税法规定乘用车的最低折旧年限为 4 年 ,我建 议就按 4 年进行折旧抵扣 ,这样不但能够尽早将折旧抵税抵完 （俗话 叫早点到手的钱是最值钱的 ）,又不与税法冲突 ,在年末计算企业应

纳税所得时不必再调整。折旧方法平均年限法 ,税法上规定乘用车

不能加速折旧。

残值率假定为 20%,电梯行业收益率假定为 20%,4 年期银行

（工行）贷款年利率为 6.9%,一年期存款年利率为3 . 5% , 4年期国

债年利率为3 .5 5%

一、 筹资方式比较

1、利用企业自有资金购买，能够是自己去筹集，也能够利用企业 利润购买，在暂不考虑购车相关税费的情况下 ，一次性支出2

0 0万元。优势：无后期还款压力，无利息负担。劣势：一次性 资金支出较大 ,若企业资金紧张的话会严重影响企业现金流 , 且用自有资金购买 ,暂用了企业资金 ,失去投资机会 ,由此带来 的机会成本大。比如 ，若投资本行业，机会成本2 0 0 X2

0%=4 0万元，若4年循环投则资机会成本 129.6万元。若

投资资本市场，保守投资国债，4年收益折现为2 0 0 X 3 .5

5%X 3.24=23.004万元。

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2、 利用银行贷款，选择中长期贷款，原因是中长期贷款近期还款

压力小 ,财务风险较小 ,虽然较短期借款利率高 ,但可利用时间 空间进行投资以弥补贷款利息 ，根据工商银行中长期贷款3

—5年贷款年利率6 . 9% , 4年利息之和折现为2 0 0 X 6 .

9%X ( P / A , 6 . 9 %, 4 )= 1 3 .8X3.38 = 46.64 万元 ,由于利用的是银行资金 ,相对自有资金而言 ,200万元 可用于再投资 ,若本行业投资则收益40万元 ,第一年弥补贷 款利息后只支出6.64万元 (200 万只是第一年投资 ,收益 后可继续利用资金进行循环投资 ,4 年下来投资总收益折现为 40X 3.24=129.6 万元),4 年后弥补贷款利息支出且还本后资金 支出=〔 200 X (P/F,6.9%,4)+46.64〕-129.6=69.5 万元。若投资 资本市场弥补贷款利息加上 4 年后还本支出 222.763 万元。

　优势:不必占用自有资金 ,不失去投资机会 ,机会成本小 ,利于盘 活企业资金链。劣势 :一定利息负担 ,贷款到期还本压力。

3、 利用融资租赁的方式 ,按行业一般规律 ,融资租赁利率比银行

同期利率高 1.5%,假设 ,融资租赁的年利率为 8.4%,租赁期为 4 年,租赁期满后资产归还租赁公司 ,自租赁开始日起每年末

支付租金 60 万,承租人担保的资产余值为 0,最低租赁付款额 的现值 =60X (P/A,8.4%,4)=60 X 3.275=196.5 万元,汽车的公允 价值为 200万,按照孰低原则固定资产的入账价值为 196.5 万

元,相比自有资金购车 ,每年末支付租金 60 万,每年都会失去

2020

2020年5月29日

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60万的投资机会，机会成本60 X 20% X (P/A,3.5%,4)=44.08万 元,同时按照循环投资每年有 140万投资资金，140X 20% X

3.67=102.76万元。4年后资产归租赁公司所有 ，企业也再无

资产使用权，综合融资租赁 4年总的租金支出且考虑投资收

益后企业资金支出=196.5-102.76=93.74万元。未确认融资费 用=240-196.5=43.5 万元。

未确认融资费用分摊表(实际利率法)单位:元

日期

租金

确认的融资 费用

应付本金减 少额

应付本金余 额

①

②

③二⑤*8.4%

④二②-③

⑤二⑤-④

第一年末

600000

165060

434940

1530060

第一年末

600000

128525.04

471474.96

1058585.04

第三年末

600000

88921.143

511078.85

547506.19

第四年末

600000

52493.817

547506.183

0

合计

2400000

435000

1965000

每期分摊的未确认融资费用 ，做财务费用，可税前抵扣，节税43.5 X

25%=10.875万元，那么综合融资租赁总支出 93.74-10.875=82.865

万元。

筹资结论：从以上筹资策略分析能够看出，方案一用自有资金购买， 一次性支出200万元，同时失去投资机会，综合考虑企业因此会变相 支出329.6万元。方案二，利用银行中长期借款，综合支出合计69.5 万，最后一年会有一定资金压力。方案三 ，利用融资租赁，综合支出

82.865万元,资金分期支付，各期资金压力较均衡，最后一年不存在 还本压力。以此看来后两个方案均优于第一个方案。方案二与方